Gamma Hedge

### 概要 ガンマヘッジ（Gamma Hedge）は、オプションポートフォリオのリスク管理手法の一つです。ポートフォリオの「ガンマ（Gamma, Γ）」、すなわち原資産価格の変動に対するデルタの変化率が持つリスクを、主に他のオプションを売買することによって相殺（ニュートラル化）しようとするヘッジ取引です。 ### 目的とデルタヘッジとの関係 デルタヘッジはポートフォリオをデルタ・ニュートラルにしますが、ガンマがゼロでない場合、原資産価格が変動するとデルタが変化し、再びデルタ・ニュートラルでなくなります。ガンマが大きいほどデルタの変化が激しく、頻繁なデルタヘッジ調整が必要になります。ガンマヘッジは、このガンマリスクを管理し、デルタの安定性を高め、デルタヘッジの頻度やコストを抑制することを目的とします。 ### 方法 ポートフォリオ全体のガンマの合計がゼロになるように、他のオプション（買いでガンマはプラス、売りでマイナス）を売買します。 ### 利用場面 - オプションのマーケットメーカーが大きなガンマリスクを避けるため。 - デルタ・ニュートラル戦略において、ガンマの影響を抑えたい場合。 ### 注意点 - ガンマヘッジを行うと他のリスク（ベガやセータ）も変化するため、全体のバランス考慮が必要です。 - ガンマ自体も変動するため、継続的な調整が必要です。 - ヘッジのためのオプション取引にはコストがかかります。 ガンマヘッジは、デルタヘッジを補完する高度なオプションリスク管理手法です。