Holding Period

### 概要 Holding Periodとは、ある資産やポジションを保有している期間のことを指します。購入してから売却するまで、あるいは建玉してから決済するまでの時間を示し、数日から数年まで様々です。株式や債券だけでなく、コモディティや先物取引でも使われる一般的な用語です。 ### パフォーマンス評価での使い方 資産運用の世界では、保有期間中にどれだけの収益や損失が出たかを計測する際に、Holding Periodが前提になります。たとえば、「年間10パーセントのリターン」という表現は、1年間という保有期間があって初めて意味を持ちます。 ### リスク管理での使い方 リスク分析では、Holding Periodは「将来の一定期間にどれだけ損失が出る可能性があるか」を測る際の重要な条件になります。たとえば、VaR（バリュー・アット・リスク）やExpected Shortfall（期待ショートフォール）を計算する際には、「1日」や「10日」といった保有期間が指定されます。 期間が長ければ長いほど、価格変動の幅も広くなるため、リスクも大きく見積もられる傾向があります。 ### コモディティ実務での例 商社やトレーディング部門で在庫や契約を持つ場合、価格ヘッジの期間設計においてもHolding Periodの考慮が必要です。たとえば、3か月後に出荷される石炭契約に対して先物でヘッジする場合、3か月という保有期間がリスク評価やヘッジポジションの計算基準となります。 ### 注意点 - 保有期間が長くなると、価格以外の要因（流動性、保管コスト、ファイナンスコストなど）も影響してくる - 同じリスク指標でも、Holding Periodが異なれば数値も大きく変わるため、前提条件を揃えることが重要