Premium Decay

### 概要 プレミアムディケイ（Premium Decay）とは、オプションのプレミアム（価格）に含まれる時間価値（Time Value）が、時間の経過とともに、特に満期日が近づくにつれて減少していく現象を指します。「タイムディケイ（Time Decay）」とほぼ同義で使われます。 ### 時間価値との関係 オプションプレミアムは、本質的価値（Intrinsic Value）と時間価値の合計です。時間価値は、満期までの残り時間や将来の価格変動（ボラティリティ）への期待を反映したものです。満期日には時間価値はゼロになります。したがって、他の条件が一定であれば、時間が経過するほど時間価値は目減りしていきます。 ### 影響 - **オプション買い手:** 時間経過は不利。価格が動かないと価値が減少します。 - **オプション売り手:** 時間経過は有利。時間価値の減少分が利益となる可能性があります。 - **セータ（Theta）:** この時間価値の減少度合いを示すのがギリシャ指標「セータ」です。満期が近づくほど、ATMオプションほどセータの絶対値は大きくなる傾向があります。 ### 取引戦略への応用 オプションの売り戦略は、このプレミアムディケイ（セータ）を利益源とすることを狙うものが多いです。買い戦略では、時間価値の減少を上回る価格変動を期待する必要があります。 プレミアムディケイ（時間価値の減少）は、オプション取引における基本的な性質の一つです。