Sharpe Ratio

概要

Sharpe Ratioとは、投資の成果を「どれだけリスクを取って、そのぶんのリターンを得たか」という観点で評価する指標です。リターンとリスクのバランスを数字で表すため、単純な利益の大きさだけでなく「効率のよさ」がわかります。

アメリカの経済学者ウィリアム・シャープによって提唱されました。

計算式

以下の数式で求められます。
Sharpe Ratio ＝（ポートフォリオの平均リターン − 無リスク金利）÷ リターンの標準偏差

ここでの「標準偏差」は、リターンのブレ（変動の大きさ）を表します。

どう読むか

• 値が高いほど「少ないリスクで効率よくリターンを出している」
• 値が低いほど「リスクばかり高くて割に合わない」
• 一般には、1.0を超えると優秀とされることが多い（分野による）

たとえば、同じ年5％のリターンでも、価格が安定していたファンドと大きく上下したファンドでは、前者の方がシャープレシオが高くなります。

利用される場面

• 投資信託やヘッジファンドのパフォーマンス比較
• 複数の資産配分（ポートフォリオ）の最適化
• 金融商品を選ぶときの「リスク効率」の評価

注意点

• 利用する「無リスク金利」の設定によって結果が変わる
• 将来の変動を予測するわけではなく、あくまで過去のデータに基づく分析
• 分布が正規でない資産や、極端な損失がある場合には向いていない

関連用語

• リスク（標準偏差）
• 無リスク金利（Risk-Free Rate）
• アルファ
• トレイナーレシオ（ベータを使った別の効率指標）
• Sortino Ratio（下落リスクだけに着目した指標）