Fungibility

### 概要 代替可能性（Fungibility）とは、ある特定の商品や資産について、個々の単位が区別できないほど同質であり、他の同じ種類の単位と完全に交換可能であるという特性を指します。例えば、ある銘柄の金の1グラムは、同じ銘柄の別の金の1グラムと価値も品質も全く同じとみなされます。 ### コモディティにおける意味 この代替可能性は、コモディティ（商品）を定義づける上で大切な概念です。 - **取引の効率化:** 個々の商品を物理的に確認・評価する必要がなくなり、品質や等級といった標準化された規格に基づいて大量の取引を効率的に行うことができます。 - **価格の透明性:** 同じ規格の商品であれば、基本的に同じ価格で取引されるため、価格の透明性が高まります。 - **先物・デリバティブ取引の基盤:** 取引所での先物取引やオプション取引が可能になるのは、原資産であるコモディティに代替可能性があるためです。 逆に、不動産や美術品のように、一つ一つが固有の価値を持つものは代替可能性が低く、コモディティとはみなされません。