Implied Volatility

### 概要 インプライド・ボラティリティ（Implied Volatility）は、オプション価格に内在する市場の「将来の不確実性」への期待値を表します。直接観測できるものではなく、ブラック＝ショールズモデルなどの理論価格モデルにオプションの市場価格を当てはめて逆算されます。価格が大きく動くと予想されるときは高くなり、安定しているときは低くなります。リスクの高まりやイベント前後に上昇する傾向があり、投資家心理を測る指標としても使われます。 ### 特徴と仕組み - 観測値ではなく、理論価格モデルによって「逆算」される - オプションの種類や満期ごとに値が異なる - 同じ原資産でも、プットとコールで異なることがある（ボラティリティスマイル） ### 利用シーンの例 - 相場変動リスクが高まる場面で、ヘッジコストの見積もりに使う - ボラティリティを売買する取引戦略（ボラティリティトレード）に使う - 企業決算、政策発表、戦争・災害など、イベント前後のリスク分析に活用される ### 注意点 - 高いからといって必ずしも実際の変動が大きいとは限らない（実現ボラティリティと異なる） - 市場心理に依存するため、一時的に過大・過小評価されることがある - モデル依存であり、使用する理論や金利、配当などの前提で数値が変動する