Liquidity Risk

### 概要 流動性リスク（Liquidity Risk）とは、大きく分けて二つの側面を持つリスク概念です。 1. **市場流動性リスク (Market Liquidity Risk):** 保有資産を、市場で希望する時に、不利な価格で取引せざるを得ない、あるいは取引相手が見つからず売買が成立しないリスク。 2. **資金流動性リスク (Funding Liquidity Risk):** 必要な資金（現金）を期限までに確保できなくなるリスク。資金繰りリスクとも呼ばれます。 これら二つは相互に関連しあっています。 ### 市場流動性リスクの要因 - **取引量の少なさ:** 薄商いの資産。 - **市場の混乱:** 金融危機などで買い手が不在になったり、スプレッドが拡大したりする状況。 - **資産の特性:** 非標準的なデリバティブ、未公開株、不動産など。 ### 資金流動性リスクの要因 - **予期せぬ資金流出:** 大口預金流出、解約集中、マージンコールなど。 - **資金調達手段の枯渇:** 短期市場からの調達困難、信用枠取消しなど。 - **期間ミスマッチ:** 短期調達・長期運用など。 ### 管理 - **市場流動性:** 分散投資、流動性の高い資産への投資、執行方法の工夫。 - **資金流動性:** 手元流動性確保、調達源多様化、資金繰り予測、ストレステスト。 流動性リスクは、特に市場不安定化時に顕在化しやすいリスクです。